专精特新小巨人,汇中股份:深耕超声测流领域,水表行业前景宽广

发布网友 发布时间：2024-09-06 12:01

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专精特新小巨人企业汇中股份深耕超声测流领域，已成为国内超声测流领域的领头羊。自1994年创立以来，汇中股份在超声测流技术上持续投入，于2014年在深圳证券交易所创业板上市，是国内首家在该领域上市的企业，入选工信部的专精特新小巨人名单。公司实际控制人、最终受益人为张力新先生，持有公司37.95%的股份。

汇中股份以仪器仪表制造为主业，主营业务贡献了9成以上的收入，产品线覆盖超声水表、超声热量表、超声流量计及相关智慧管理系统。其产品口径范围广泛，从DN15到DN15000，适用于供水、供热等领域的全流程计量。

近年来，汇中股份的业绩稳步提升，营业收入与归母净利润均保持了稳定的增长，盈利能力位居行业前列。然而，公司在营运能力上仍存在提升空间，特别是在应收账款周转天数和存货周转情况上，还有较大的优化潜力。

汇中股份持续加大研发力度，研发支出占营收比例大幅增长，特别是在2020年达到了6.40%，2021年前三季度研发支出也达到了2323.98万元，远超2019年全年。公司员工总数和高学历员工占比均有所提升，员工构成整体向高学历发展。

超声测流装备行业前景广阔。随着城镇化进程的加快和农村供水保障建设的推进，城乡供水一体化成为趋势，为智能水表提供了有力的增长空间。供水管网漏损问题严重，导致供水公司产销差高，推动了分区计量管理改造的需求，从而带动智能水表需求的增长。此外，居民水价调整进程加快，安装智能水表成为基础，为实施阶梯水价制度创造条件。

超声水表性能优势明显，渗透率较低。随着智能水表迈向2.0时代，超声水表凭借其无阻流部件、高灵敏度、大流量测流范围等优势，成为市场上的优选。市场渗透率低，未来增长空间广阔。2019年市场上超声水表的市场容量预计约为100万只，预计未来5年内保持年均30%-50%的复合增长率。

在节能减排、可持续发展的背景下，热量表行业未来发展前景看好。碳中和、碳达峰目标推动了供热计量改革的需求，解决水力不平衡问题，满足不同地区的供暖需求。南方城市供暖呼声日益高涨，随着人民收入水平的提升，南方城市将释放出大量供暖需求。

汇中股份正加快智能制造产能提升，已落地智能制造项目并拥有充足的产能储备。同时，通讯接口输出标准化，实现全系列产品NB-loT配套，关注新型商业模式探索落地。智慧社区供水项目成功应用，为公司提供了关注点，未来公司将继续加大研发投入，向服务型制造业企业转变。

基于以上分析，预计汇中股份未来三年的营收和净利润将保持稳定增长，考虑到行业空间广阔，给予公司合理估值。然而，仍需关注疫情影响、海外市场开拓、汇率风险、下游基建和房地产投资等潜在风险因素。